【期货大咖聊大宗】第五期：国内白糖目前是纯消费阶段 主要利空因素来自外盘

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7月8日“期货大咖聊大宗”迎来第五期，消费本期我们邀请了光大期货史玥明及广发期货周敏波，阶段本期主讲品种：，空因，素自，外盘油脂，期货期国前纯有色，大咖燃料油。宗第主利

光大期货史玥明认为，内白国内的糖目市场并没有一个太明显的利空因素，新一季的榨季要等到每年的10月份、11月份才能开启，目前是纯消费阶段，加上夏季其实又是冷饮和雪糕消费的旺季，可能会对白糖的消费起到一定的提振作用。

主要的利空就是来自于外盘美糖。最近随着原油价格的下跌，乙醇在生物燃料中的性价比降低，可能把更多的甘蔗导向白糖，白糖的产量也就随之有一定的增加。在预期白糖供给增加的情况下，不利于外盘原糖的走势，进而从进口成本端施压我国的白糖市场。

以下为文字实录：

网友“简爱900220”：两位老师能不能讲一讲跟白糖有没有机会。

主持人：因为每个人的术业有专攻，老师不可能知道所有的品种，两位老师如果知道就讲一讲。如果不知道，咱们就算了，可以加微信再说。

史老师举手了，讲讲棉花和白糖。

史玥明：对于棉花来讲，最近还是属于空头市场，在这两天原油价格出现了一定的反弹之后，其实整体的大宗商品市场情绪都有回暖。尽管如此，棉花还是一个阴跌的情况，也就是说棉花自身的基本面并不支撑它有一个象样的反弹。从棉花现在的基本面情况来看，其实现在纱厂下游的订单情况还是非常惨淡的，更多还是交易之前的一些订单。在下游拿货偏少的情况下，纱厂也在减少它对于上游棉花这边的采购。所以，棉花现在也是处于一个高库存、需求弱的偏低迷的基本面的情况，进而也是会继续对下游产生一定的压制。所以，对于棉花这一块，还是处于一个空头的市场。

对于白糖，最近国内的白糖市场并没有一个太明显的利空因素，因为国内的榨季基本上在每年的5、6月份就结束了，新一季的榨季要等到每年的10月份、11月份才能开启。在这样的一个国内白糖的库存去化的周期，是一个纯消费的阶段，加上夏季其实又是冷饮和雪糕消费的旺季，可能会对白糖的消费起到一定的提振作用。所以，国内来讲并没有太多的利空因素，主要的利空就是来自于外盘，也就是美糖。我们都知道最大的产糖国巴西这边的糖厂的配置，甘蔗进来以后，压榨出来甘蔗汁，可以蒸馏出来乙醇作为生物燃料方面的需求，也可以再进行结晶，弄成白糖，会根据最近市场上的原油价格去灵活地调配白糖和乙醇的生产比例。最近随着原油价格的下跌，乙醇在生物燃料中的性价比可能就不是很高了，可能就把更多的甘蔗这样一个产品更多导向白糖，白糖的产量也就随之有一定的增加。在预期白糖供给增加的情况下，不利于外盘原糖的走势，进而也是从进口成本端施压我国的白糖市场，是这样的一个逻辑。

(责任编辑：时尚)